TCMB Analizi: Fon Tasfiyelerinin Reel Sektöre Etkisi Sınırlı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) blog sayfası Merkezin Güncesi'nde yayımlanan analize göre, fon piyasasındaki gelişmelerin reel sektörü farklı kanallar üzerinden etkileyebileceği bildirildi. Kadir Gürci ve Ünal Seven tarafından hazırlanan çalışmada, firmaların fonlardaki kaynaklarına erişememesinin tedarik ilişkilerine yansıyabileceği, finansal varlık fiyatlarındaki düşüşlerin ve sıkılaşan finansal koşulların harcama ile yatırım kararlarında belirleyici olabileceği ifade edildi.

15 Eylül 2026 itibarıyla yaklaşık 3 bin reel sektör firmasının tasfiye kapsamındaki fonlarda toplam 116 milyar lira yatırımının bulunduğu aktarıldı. Bu tutarın 57 milyar lirasının para piyasası fonlarında, kalan kısmının ise hisse senedi ve diğer fon türlerinde yer aldığı kaydedildi. Yatırım bakiyesi 1 milyon lira ve üzerindeki firmaların dahil edildiği çalışmada, bu eşiğin altındaki yatırımlar da hesaba katıldığında toplam yatırım tutarının 116,2 milyar liraya, firma sayısının ise 4 bin 500'e ulaştığı belirtildi.

Ekonomideki Ağırlık ve Maruziyet

Tasfiye kapsamındaki fonlarda yatırımı bulunan şirketlerin reel sektörün toplam aktiflerinin yüzde 1,2'sini, istihdamının yüzde 0,6'sını, cirosunun yüzde 0,9'unu, ihracatının yüzde 1,1'ini ve ticari kredi bakiyesinin yüzde 0,9'unu oluşturduğu hesaplandı. Firmaların fon yatırımlarının dönen varlıklarına oranlanmasıyla yapılan maruziyet analizinde, yüksek maruziyet grubundaki şirketlerin istihdam ve ciroda on binde 3, ticari kredilerde ise on binde 2 paya sahip olduğu görüldü.

İlgili bir başka gelişmeyi de buradan okuyabilirsiniz:

Tasfiye sürecinin kısa vadeli yükümlülükler üzerindeki olası etkilerine dikkat çekilen analizde, fon yatırımı bulunan firmaların kullandığı kısa vadeli TL kredilerin toplam içindeki payının arttığına ve bu şirketlerin krediye erişiminin devam ettiğine yer verildi. TCMB'nin 1 Ekim 2026 tarihinde likidite yönetimini desteklemek amacıyla gerçekleştirdiği düzenlemelerin de bu görünümde etkili olduğu değerlendirildi.

Haberi Derleyen: Emrah Aladağ